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El análisis del experto: Cuál será la evolución del euríbor y qué pasaría si marcase valores negativos

04/05/2015 09:10 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Apenas hace una semana, el euríbor a tres meses, el indicador empleado en la revisión, sobre todo, de préstamos para empresas, marcó un nivel negativo (-0, 001%) por primera vez desde 1998, cuando se empezaron a registrar los datos.

Por su parte, el euríbor a 12 meses, el más usado en las hipotecas a interés variable que se firman en España, sigue con su camino de descenso. Cerró el mes de marzo de este año al 0, 212% y durante abril ha bajado del 0, 2% hasta el 0, 18%.

¿Cuál será su tendencia a medio y corto plazo? ¿Seguirá bajando? ¿Podría marcar también un valor negativo? ¿Qué sucedería en este caso con los hipotecados?

Álvaro García-Capelo, analista de XTB, responde para el comparador de productos bancarios Bankimia.com éstas y otras preguntas.

El valor del euríbor a un año no para de bajar. ¿Cuál será la tendencia? ¿Seguirá marcando mínimos históricos?

El euribor a un año, que ha marcado niveles mínimos históricos sigue en su lenta senda bajista. Prevemos que siga así por un tiempo teniendo en cuenta que los datos macroeconómicos de la UE sin ser malos, distan de los objetivos del BCE.

Con la Eurozona creciendo de forma débil y enormes presiones deflacionistas, el precio del dinero va a seguir en mínimos históricos durante más tiempo. Interesante para todos aquellos endeudados por la compra de una vivienda, que se verán beneficiados por dichos eventos.

Por otro lado el programa de compras de deuda pública del BCE a imágen de la QE americana están presionando aún más los tipos a la baja con la inyección de más liquidez al sistema por lo que la tendencia seguirá siendo bajista en los próximos meses.

¿Hasta cuándo trazará esta línea descendente?

Con varios frentes abiertos, tenemos por un lado la inflación. Los precios de la zona euro no acaban de despegar a una tasa constante y controlada (2% BCE) y es que las fuertes caídas registradas en el componente energético de la inflación, principalmente el crudo, no están ayudando en absoluto a un crecimiento puntual de los precios.

Deberíamos analizar estos activos separadamente pues son el principal lastre temporal que se encuentra el IPC europeo para conseguir el objetivo que tiene el banco central.

Por otro lado nos encontramos con los programas de compra de deuda pública del BCE, QE o TLTRO, inyectando cada vez más y más liquidez en el sistema lo que incrementará el abaratamiento del mismo.

Teniendo en cuenta las intenciones del BCE de hacer todo lo necesario para conseguir sus objetivos no vemos, en un escenario próximo, una fecha clara en la que puedan ir retrocediendo en estos procesos de compra que disminuyan la liquidez del sistema bancario y lo veamos reflejado en el precio del dinero.

Por último, como ya hemos mencionado los precios energéticos no están ayudando y unido a una disminución de las previsiones de resultados empresariales de EEUU, actual motor económico del mundo junto con un dólar como divisa más fuerte y, por otro lado, el grupo de países emergentes defraudando sutilmente en sus datos de crecimiento, el aumento del PIB global puede no llegar a cumplir sus expectativas lo que no ayudaría a nuestros objetivos en Europa.

El euribor a tres meses, que se suele aplicar en préstamos a empresas, ha registrado un valor negativo. ¿Podría suceder lo mismo con el euribor a un año, el prioritario en las hipotecas que se firman en España?

Es posible teóricamente pero en la práctica sería extremadamente improbable que se diera un escenario en el que los bancos tuvieran que pagar por prestarse dinero entre sí. Mucho menos probable considero que será el hecho de que el banco tenga que pagarte por contratar la hipoteca ya que muchas de ellas tienen un tope de seguridad en el 0% del que no pueden bajar u otro tipo de clausula suelo.

Tengamos en cuenta por un lado las hipotecas ya firmadas que se beneficiarían de unas cuotas de amortización más bajas. Soy reticente sobre la modificación manifiesta en los contratos con inclusión de tipos mínimos pero esto es lo que reflejarían los números de ser así.

Por otro lado en la firma de una nueva hipoteca, dudo que se vean beneficios importantes de cuotas más bajas ya que con la actual guerra de diferenciales podría ser una práctica habitual aumentarlos o incorporar algún tipo de cláusula concreta.

¿Qué implicación tendría para el titular de una hipoteca? ¿Realmente los bancos podrían acabar 'pagando' a los clientes?

Hemos de matizar a los lectores que no se trataría de un pago como tal si no un descuento en las cuotas a amortizar. Por otro lado me viene a la mente la contabilización de esta "ganancia" a favor del hipotecado ya que podría entenderse como un ingreso de intereses financieros lo que podría dar problemas en cuanto el deber de declararlos o no.

La evolución de la cuenta cuota de tu hipoteca en relación al Euribor en un escenario de una hipoteca de 200.000 euros a 30 años referenciado al euribor más 1% teniendo en cuenta la cotización actual y otro supuesto caso de euribor al -0, 05% sería la siguiente:

Euribor a 0, 175%, la cuota es de 659, 48 euros mensuales.

Euribor a -0, 05%, la cuota es de 638, 7 euros mensuales.

La diferencia es de 20, 78 euros mensuales, lo que supone unos 250 euros al año.


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bankimia.com
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Nota de prensa
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