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Los analistas consideran que el valor de las sinergias "justifican" el precio que Telefónica pagó por Vivo

04/10/2010 14:54 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Los analistas consideran que el valor de las sinergias obtenido con la integración de negocios fijos y móviles en Brasil tras la compra de Vivo justifica los 7.500 millones de euros que Telefónica pagó a Portugal Telecom por su participación en el operador brasileño.

La compañía presidida por César Alierta ha cifrado las sinergias que le permitirá la adquisición entre 3.300 y 4.200 millones de euros, por encima de las estimaciones de los analistas, y ha anunciado un impacto neto positivo de aproximadamente 3.500 millones de euros en su cuenta de resultados.

Para los analistas de BBVA, este plan de sinergias subraya el "fuerte sentido" de la operación y justifica el precio pagado por Vivo, a la vez que mejora "sustancialmente" la posición geográfica del grupo y refuerza su posicionamiento en la economía "más atractiva" de la región.

Por su parte, los expertos del Santander indican que el valor del acuerdo es "mayor" de lo esperado gracias a sinergias superiores, a la revalorización de la divisa brasileña y a las mejores proyecciones de Vivo a un menor coste. Asimismo, los analistas descartan que el acuerdo altere el perfil financiero de la multinacional española o su compromiso de dividendo.

En este sentido, UBS señala que Telefónica tiene una "fuerte" capacidad de generar caja y que su rentabilidad por dividendo está "bien enfocada", y Kepler apunta que la "buena reputación" de la empresa para cumplir objetivos financieros "sigue intacta".

ESPERAN REACCIÓN POSITIVA DEL MERCADO

BPI considera además que el mercado debería reaccionar "positivamente" a la noticia sobre las sinergias, ya que se reduce la incertidumbre en relación a su impacto sobre el beneficio, mientras que Fidentis señala que la operación debería conducir a un "momento positivo" para la acción a corto plazo.

Las acciones de Telefónica, que dio a conocer el valor de las sinergias al cierre de mercado del viernes, cotizaban a las 14.46 horas a un precio de 18, 17 euros por título, una caída leve del 0, 08%, mientras que el selectivo Ibex 35 descendía un 0, 1%.

Telefónica formalizó la pasada semana la compra del 50% de Brasilcel, para lo que efectuó un primer desembolso de 4.500 millones de euros, según lo pactado en el acuerdo de compraventa. El resto del precio, hasta los 7.500 millones de euros será satisfecho conforme al calendario de pagos establecido en el acuerdo.


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