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BPI valora la ventaja competitiva de la compra de Digital+ para Telefónica, aunque considera alto el precio

26/11/2009 13:02 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

BPI señaló que la compra del 21% de Digital Plus por parte de Telefónica podría ofrecer a la firma presidida por César Alierta una "ventaja competitiva" en su oferta de televisiva, aunque apuntó que el precio de 470 millones de euros abonado por el operador por su participación en la plataforma de televisión de pago de Prisa está "muy por encima" de su valoración y de las últimas cifras mencionadas por la prensa.

No obstante, los analistas del banco portugués Flora Trindade y Pedro Pinto Oliveira precisaron que la inversión implícita tiene un impacto pequeño para Telefónica, al representar alrededor del 3% del flujo de caja operativo anual del grupo. La compañía informó ayer en un comunicado a la CNMV que del importe antes mencionado abonará tan solo 240 millones de euros en efectivo ya que el resto, 230 millones de euros, serán satisfechos mediante el contrato de préstamo subrogado de Sogecable suscrito por Telefónica en 2003.

Los expertos destacaron que el interés de Telefónica de incorporarse al capital de Digital Plus responde a la posibilidad de potenciar su peso en el segmento de la televisión de Pago, donde la compañía está presente a través de Imagenio.

En este sentido, el presidente ejecutivo de Telefónica, César Alierta, señaló que el acuerdo permitirá a Telefónica aprovechar "al máximo" su posición en un mercado con "amplio potencial" de crecimiento.

De esta forma, los analistas indican que con su participación en Digital Plus, Telefónica tendría acceso a los suscriptores de la división televisiva de pago de Sogecable, así como a los contenidos de ésta, lo que podría crear "una ventaja competitiva" en su oferta de 'Triple Play'.

La compañía anunció recientemente el lanzamiento de su servicio comercial 'Trío Futura', que incluye en su oferta Internet de alta velocidad y televisión de alta definición, a través del par de cobre (VDSL) que se suma al servicio sobre fibra que la compañía lanzó en septiembre del pasado año con el fin de extender estas prestaciones a todas las provincias españolas.

ACUERDO "MUY POSITIVO" PARA PRISA

En cuanto al impacto del anuncio para Prisa, propietario de Digital Plus, los analistas consideran que éste es "muy positivo", ya que supone valorar el 100% de la plataforma televisiva en 2.350 millones de euros, por encima de su valoración de 1.853 millones de euros y un 18% por encima de los 2.000 millones de euros que fijaba los medios.

Tras este acuerdo, y después de los completados previamente para la venta de una participación minoritaria en Santillana y Media Capital, Prisa ha reunido 600 millones de euros en efectivo con estas operaciones.

Los expertos indicaron que si bien, esto no es todavía "suficiente" para la devolución del préstamo puente de 1.900 millones de euros que tiene el grupo de comunicación, es un paso importante en esta dirección".

El presidente de la comisión ejecutiva y consejero delegado de Prisa, Juan Luis Cebrián, subrayó que la desinversión en Digital Plus se enmarca en la estrategia de Prisa para garantizar la "estabilidad financiera" de la compañía y pone "de relieve" la contribución que la actitud de Telefónica supone a este respecto.


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