Bruselas prohíbe la fusión entre Deutsche Börse y NYSE porque crearía un monopolio en derivados

La Comisión Europea ha prohibido este miércoles la fusión entre los operadores bursátiles Deutsche Börse y NYSE Euronext alegando que crearía prácticamente un monopolio en las transacciones en bolsa, a escala internacional, de productos financieros derivados europeos.

El veto de Bruselas choca con la autoridad de competencia de Estados Unidos, que sí ha autorizado la fusión al no apreciar dificultades para la competencia.

"La prohibición tiene como objetivo proteger a la economía europea de los efectos perversos de una combinación que habría eliminado prácticamente la competencia significativa en el mercado con un daño significativo para los consumidores", ha sostenido el vicepresidente de la Comisión y responsable de Competencia, Joaquín Almunia, que ha asegurado además que la fusión habría agravado los problemas de financiación para las empresas.

Almunia ha admitido que el comisario de Servicios Financieros, Michel Barnier, tenía una "reserva" a la decisión de vetar la fusión y reclamó un debate en el colegio de comisarios, que ha durado "una hora o una hora y media". No obstante, el responsable de Competencia no ha querido desvelar si Barnier mantiene su oposición al veto y se ha limitado a señalar que "no hubo voto".

Juntas, Deutsche Börse y NYSE Euronext controlan más del 90% de las transacciones mundiales de derivados europeos. La investigación de Bruselas ha puesto de relieve que los posibles nuevos rivales tendrían pocas opciones de entrar en el mercado con suficiente potencia como para plantear una amenaza competitiva seria a la entidad fusionada.

Para tratar de corregir estos problemas, las compañías ofrecieron a Bruselas vender algunos activos y permitir el acceso a su cámara de compensación a algunas categorías de nuevos contratos. Pero el Ejecutivo comunitario ve insuficientes estas medidas para resolver las preocupaciones identificadas. "Tratamos de encontrar una solución, pero los remedios ofrecidos se quedaron cortos a la hora de resolver las preocupaciones", ha explicado Almunia.

Eurex, operado por Deutsche Börse, y Liffe, operado por NYSE Euronext, son los dos principales mercados del mundo para derivados financieros basados en activos europeos, tales como tipos de interés, acciones o índices bursátiles. Compiten de forma directa y cada uno de ellos es para el otro el principal rival, según el examen de Bruselas.

La fusión, insiste el Ejecutivo comunitario, habría eliminado esta competencia mundial y creado prácticamente un monopolio, lo que perjudicaría significativamente a los usuarios de derivados y a la economía europea en su conjunto.

La desaparición de una presión competitiva real en el mercado provocaría, prosigue la Comisión, que los clientes ya no pudieran beneficiarse de la competencia de precios. Ello tendría consecuencias negativas también para la innovación, para las pymes y también para las empresas de mayor tamaño.