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La crisis provoca la vuelta a las estructuras tradicionales de financiación de los mercados

11/09/2009 15:03 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

La crisis financiera, cuyo inició estuvo marcado por el colapso de Lehman Brothers hace ahora un año, ha provocado que los mercados financieros de todo el mundo hayan vuelto a las estructuras tradicionales de financiación y a una mayor prudencia en el riesgo de las operaciones, según el resultado de un estudio elaborado por el despacho Allen & Overy, entre sus socios de 20 países.

Las principales conclusiones del informe reconocen un endurecimiento de las obligaciones contenidas en los documentos financieros y un significativo esfuerzo de la gestión de riesgos por parte de bancos y reguladores.

Los encuestados coinciden en admitir el aumento del énfasis en el riesgo de la contraparte en las estructuras de los mercados de valores, así como los cada vez más frecuentes acuerdos pre y post concursales para reestructurar situaciones de insolvencia y establecimiento de mecanismos de conversión de deuda en capital ("debt for equity") en las reestructuraciones.

En resumen, las negociaciones se han endurecido y se es mucho más prudente en la valoración y gestión del riesgo, apreciándose todavía la existencia de un entorno incierto, según el estudio.

El informe también refleja que mientras reguladores y políticos continúan debatiendo la reforma del sistema financiero, el mercado está respondiendo y reconduciendo sus prácticas con mayor cautela ante las operaciones actuales, con una clara reducción del flujo de operaciones en determinadas áreas.

El 'global counsel' de Allen & Overy, Philip Wood, explicó que "además de un aumento en los precios y disminución del apalancamiento, se han endurecido significativamente los términos de los documentos legales".

Por su parte, el socio de Allen & Overy Madrid Ignacio Ruiz-Cámara, matizó que "en el mercado español, se ha apreciado una clara contracción en el mercado de crédito, tanto en lo relativo a las entidades que conceden financiación como en el importe de los créditos otorgados".


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