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Es momento de invertir en petroleras?

16/06/2015 06:30 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

Seguramente ahora la pregunta más amplia sería si es buen momento para entrar en renta variable en general, pero me voy a centrar en las empresas petroleras por una cosa que me ha llamado la atención.

Están en mínimo de diciembre cuando el barril bruto de crudo estaba mucho más bajo, por tanto, su materia prima se ha recuperado, pero las empresas han vuelto a caer, al menos más que el crudo.

CORTO PLAZO Vemos la evolución a corto plazo del barril Brent (en azul) vs las 2 petroleras principales americanas, Chevron (CVX) y Exxon (XOM) y "nuestra Repsol:

Lo que vemos se ve a simple vista es que el crudo se hundió un 40% en diciembre, mientras que las petroleras no llegaron ni a la mitad de caída, en ese momento recuerdo artículos que decían que había mucho margen de caídas para ellas por el estrechamiento de márgenes. Caso aparte es Repsol, que se encontraba enfrascada con la compra de Talisman tras tener cash de la venta de YPF.

Vamos a comparar la evolución de Repsol (en azul) con el resto de petroleras europeas:

LARGO PLAZO Si ampliamos el foco de seguimiento, vemos por ejemplo que a largo plazo Chevron tiene una evolución que se aproxima bastante a la del crudo en los últimos 10 años:

Y si añadimos a la comparativas otras petroleras europeas como Eni (ENI), BP (BP) o Royal Dutch (RDS.A) vemos que todas ellas (junto a Repsol) han tenido una evolución similar, con una volatilidad mucho menos que el crudo

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A CONSIDERAR Hay elementos que están influyendo en la volatilidad del mercado de forma importante:

-Guerra al fracking: con el incremento de la producción de crudo, la OPEP busca eliminar un competidor relevante a medio y largo plazo, pese a que a corto plazo les pueda generar pérdias

-Países dependientes incómodos: Rusia, Venezuela, Irán..son países cuyos presupuestos dependen mucho del petróleo, y por tanto, niveles bajos les generan mucha tensión política y económica.

- Guerra Ucrania: Se interpretó que el petróleo bajo podía ser un castigo económico a Rusia por la anexión de Crimea

-Evolución del dólar: Otro elemento a tener en cuanta, ya que la moneda de negociación y las principales empresas operan en dólares.

-Inflación: Seguimos con inflaciones o muy bajas o negativas, y en gran parte viene por la bajada de precios mayoristas.

CONCLUSIÓN En mi caso me planteo ampliar participaciones vía derechos en Repsol en ING dado que así las comisiones son menores, en cuanto a RDS.A, CVX y XOM son opciones interesantes en mínimos anuales y no las llevo en cartera, así que es posible que haga pequeñas incursiones si se mantienen precios atractivos en los próximos días.

Otro tema es si a largo plazo el negocio del petróleo es sostenible tal y como lo entendemos hoy y si realmente se hará una apuesta por renovables o nucleares, más caras a corto plazo

Cuáles son vuestras favoritas? Tenéis previsto ampliar posiciones?

Buenos Beneficios.


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finanzasmania.com
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